不动声色中，2019年8月，位于厦门的松霖科技登陆上交所，历经15年时间的打拼后，成功在A股上市，年营收已经上升到17亿的量级。

  2020年7月，厦门建霖家居上市，30年打拼，营收体量在35亿左右，而整个产业版图可能向百亿看齐。

  说起松霖，可能还有人并不清楚这是何方神圣细细一看，才发现这是一个不简单的角色。

  以厨卫产品为主业，同时涉足家具、美容健康等领域，2016年到2018年营收分别是14.42亿元、16.96亿元与17.24亿元，年均复合增长率达9.33%。

  2019年，营收约17.39亿元，归母净利润2.34亿元，出现了小幅下滑。

  2020年前三季度，松霖的形势出现了扭转，营收约13.8亿元，同比增长9.5%；归母净利润1.9亿，同比增长15.7%。

  去年的时候，针对上市这件事，创始人曾表示，公司并不缺钱，不是为了融资而上市。

  虽说在零售市场，声名还有很大的提升空间，但在行业里，松霖有不少拿得出来的战果，比如某些细分品类上，出货量非常可观。

  有“世界花洒大王”的美誉，以2019年的数据为例，花洒及配件销售量1495万套，软管及配件销量1481.64万套。

  还有淋浴器及配件218.89万套、龙头及配件140.18万套、升降杆及配件536.08万套。

  上述几个单品类的出口，做得都是非常强的，客户主要是品牌商及连锁零售商，覆盖50多个国家和地区。

  研发则是松霖另一个抓手，在轻工制造业里，该公司的发明专利数量排在很靠前的位置，截至2019年底，有效授权专利总计816 项，其中发明专利376项，实用新型专利229项，外观专利211项。

  设计领域的成果同样不俗，拿到了119项各种设计奖，比如“iF 设计奖”、“红点奖”、“IDEA”、“G-Mark”等，而且获评“国家级工业设计中心”。

  我们认为，在核心品类的专利技术积累、设计成果两方面发力，对企业提升产品竞争力，会有非常大的帮助。同时表明，松霖前些年的产品根基打得是比较牢的。

  比如近年布局的松霖家业务，力图地建立起集整屋居家产品、全程闭环式服务及独立自营载体平台的三位一体的自有品牌模式，为顾客提供从设计、装修、全屋定制到软装的一站式服务。

  整个业务在转型，以前关注国外市场与B端渠道，现在则盯上了零售业务，松霖家服务的就是终端业主，开自营品牌体验中心，探索线年开始，松霖在重点投入美容健康、活动家具品类，做法跟厨卫品类刚开始有所相似，把专利技术看得很重，2019年新品类已授权专利达12个，其中发明专利2个，还有45个专利在申请。

  在活动家具板块，重点是沙发、床、桌椅等产品，同样重视研发，比如产品结构、功能研发、智能等，申请发明专利6项，取得FSC认证等。美容健康产品也是围绕家居展开，包括美容花洒、美容仪、冲牙器，已取得FDA认证。

  在松霖的新业务里，智能家居产品占有一席之地，包括成触摸厨房龙头、电子恒温淋浴器、智能浴室柜、智能魔镜、智能马桶等，引进物联网技术，实现产品的互联互通。

  并在2019年组建智能电子事业部，为智能产品提供底层技术上的支持，申请1项大数据相关专利。

  不过，纵向看松霖近五年的情况，我们大家都认为，该公司业绩的表现较为稳定，要想逐步扩大优势业务的增长空间，难度是非常大的，比如像花洒、软管、淋浴器、龙头等优势品类，要想在销量与销售额再提几个段位，可能性比较小。

  那么，未来的增长在哪里， 可能就是新品类与松霖家能不能有突破，还有就是国内的零售业务能不能打开局面，成败可能取决于多方面因素。

  我们认为，关键点在两件事情上，一是国内的渠道网络能不能搭起来，重点是房地产精装配套与经销商渠道。

  二是在终端的影响力能不能有明显提升，毕竟零售市场的决胜因素，很多时候在于品牌的号召力。

  以出口业务为主，在海外征战多年，海外市场贡献了近8成的营收，2017到2019年，外销分别占到77.62%、79.44%和78.05%，尤其是美国市场，占比颇高。

  主业两大板块，一是厨卫，包括淋浴、龙头、配件等；二是净水，包括净水器、进排水、净水配件等，其他的还有空气处理产品、汽车配件等。

  在建霖家居股份的官网上，重点展示了淋浴、厨房龙头、健康照护、汽车家电组件、综合智能家居等五大系列。

  同时，在建霖集团的官网上看到，产业格局划分成：厨卫、净水、宜居空气、健康照护、综合五大类，可见该公司属于雄心勃勃的角色。

  在建霖集团的体系里，除了建霖家居外，还有厦门百霖净水、宁波威霖住宅、厦门英仕卫浴、厦门匠仕工业设计、漳州建霖实业、厦门阿匹斯智能制造等公司，以家居为核心，版图规划得相当大，目标可能直指百亿级别。

  从建霖家居的业务占比来看，最大的是淋浴系列，占28.04%；其次是龙头的18.74%，进排水系列的11.07%，净水器的8.32%，空气处理产品的6.29%，厨卫配件的5.99%，汽车配件的5.94%，净水配件的5.55%.

  就总量来看，2017到2019年，营收分别是30.9亿元、35.3亿元、33.9亿元；净利润分别为2.37亿元、3.35亿元、3.34亿元。

  公开数据给人的印象是比较稳，净利润把握得比较好，营收存在波动，增速遇到了天花板。

  建霖的客户名单里，有不少大牌企业，比如马斯科集团、科勒集团、洁碧集团、摩恩集团、康丽根集团、3M集团、骊住集团、麦格纳集团、弗格森集团、荷兰皇家飞利浦、海尔智家、美的集团等。

  比如马斯科、科勒、摩恩、洁碧、康丽根五大集团，是建霖的前五大客户，而且6成收入来自美国，既体现了建霖在美国市场的竞争力表现出色，渠道优势显现，同时又存在受中美贸易关系影响的风险。

  对比多个家居行业的大规模的公司，要想在整体实力上再攀高峰，海外市场往往会多元化布局，来自多个国家的收入各占特殊的比例，同时在内贸上会占较高的份额，比如内贸占整体收入的40%以上。

  专利技术也是建霖的一大优势，截至2020年4月，拥有境内外专利权1926项，其中发明专利290项，实用新型专利1391项，外观设计专利245项。

  同时拥有一定的设计成果，拿到达红点奖、iF设计奖、IDEA金奖等，在这两点上，松霖、建霖有共同之处。

  我们认为，随着时下人们对清洁用水、居住生活质量、家居审美等需求的升级，那些在技术、设计方面表现出色的家居建材企业，竞争优势将更加明显。

  但企业要想长期守住自己的阵地，并且拓宽未来的增长空间，还得在巩固优势业务的基础上，撕开新市场的口子，在新赛道上筑牢竞争基石。